根據(jù)專家估計全球液壓件市場大約300-400億美元，國內超過80億美元，約500億元。主泵主閥等高端液壓件大部分進口，估計至少200億。國內企業(yè)如果能突破高壓泵閥，國產替代空間巨大。

未來2年泵閥業(yè)務營收有望接近7個億

未來2~3年挖機銷量將穩(wěn)定增長，即使每年保持10萬臺挖機銷量，根據(jù)我們測算，國內挖機泵閥市場規(guī)模也能達到約65億元。目前公司8噸挖機泵閥已經取得實質進展，有可能年內實現(xiàn)小批量供應。估計明年開始批量供應，預計到2016年挖機泵閥加上通用閥，營收規(guī)模有望接近7個億。

明年業(yè)績有望同比高增長

根據(jù)公司中報情況，以及下半年挖機行業(yè)銷售情況，估計今年公司業(yè)績是低谷?？紤]到明年挖機行業(yè)銷售將實現(xiàn)穩(wěn)定回升，公司挖機油缸和非標油缸出口，以及通用閥，挖機主泵主閥等新產品將陸續(xù)量產，以及綜合毛利率觸底回升，預計明年公司業(yè)績將開始回到上升通道，出現(xiàn)較大幅度反彈。

業(yè)績預測及評級

預計公司2014-2016年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為11億，14.7億，19.3億；每股收益分別為0.18元，0.37元，0.55元；對應當前股價PE分別為61倍，29.6倍，19.7倍。我們認為公司長期增長空間較大，尤其是液壓泵閥業(yè)務，給予“買入”評級。